近日，10月经济数据陆续公布，中国银行业数据整体上呈现全面回落趋势，“消费、投资与出口”等传统拉动经济增长的三驾马车相继低迷。
国内通胀方面。10月CPI同比上涨1.9%；PPI同比上涨6.9%，环比上涨0.7%；制造业PMI为51.6；非制造业商务指数为54.3%，比上月回落1.1个百分点。
中国进出口数据贸易方面。10月我国进出口总值2.24万亿元，增长10.2%。其中，出口1.25万亿元，增长6.1%；进口9940亿元，增长15.9%；贸易顺差2544.7亿元，收窄20.3%。投资方面。2017年1-10月份，全国固定资产投资517818亿元，全球经济数据同比增长7.3%，增速比1-9月份回落0.2个百分点。
房地产开发投资与销售方面。2017年1-10月份，全国房地产开发投资90544亿元，同比名义增长7.8%，增速比1-9月份回落0.3个百分点。社会零售方面。1-10月份，商品房销售面积130254万平方米，同比增长8.2%，增速比1-9月份回落2.1个百分点。2017年10月份，社会消费品零售总额34241亿元，同比名义增长10.0%，创八个月新低。
工业增加值方面。2017年10月份，宏观经济数据规模以上工业增加值同比实际增长6.2%，比9月份回落0.4个百分点，且为今年以来次低。
综合来看，10月生产、投资、消费数据继续回落，国内需求整体下降。其中房地产、制造业投资下滑压力较大；工业增加值的回落同发电耗煤增速及产能重点行业利用率的回落一致，房地产销售、施工和社零增速下降显示需求有待提高，这都意味着今年四季度经济下行压力渐增。
事实上，从三季度开始，我国经济数据已经呈现冲高回落的态势，起因在于央行宽松货币政策正在逐渐收紧，过去单单依靠货币乘数效应刺激经济持续复苏，二季度金融领域去杠杆，泡沫空间被加压，开始理性回归。同时，供给侧结构性改革的政策红利在慢慢消退，市场在消化利好后，重现疲软。
出现这种情况的根本原因在于，近来传统拉动经济增长的三驾马车相继低迷，而拉动经济增长发展的新动能比较匮乏。
下面，我们先从这三驾马车开始分析。
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