1545年--大航海时代的开端，一支西班牙船队从港口悄然出发。数月的海上航行而又枯燥，就在所有船员都心生归意的那一刻，他们终于看见了阔别已久的。船员们争先恐后的上岸歇息，令船员欣喜欲狂的是此地竟然遍布银矿!
一船又一船的白银经过挖掘开采，运往西班牙，由于流入白银过多，甚至导致了整个欧洲的货币贬值，后人称之为价格。西班牙人最初登陆的地方是秘鲁波托西，鼎盛时期出产了世界白银总量的一半，是中世纪南美最大的银矿所在地。
时过境迁，的殖民早已成为历史，美、非却依然向世界输送着宝贵的矿产资源，但开采过程早已由冷血的剥削压榨变为共同开发、合作共赢。在众多合作者中就包括了本文的主角--中国矿企五矿资源(01208-HK)。
五矿资源--中国五矿集团控股公司，具有超过50多年的金属及矿产贸易历史，是中国最大的钢铁经销商及中国钢铁制造业原材料供应商。最新数据显示，2017年五矿资源实现营收41.43亿美元，同比增长66%;实现税后净溢利3.48亿美元，其中公司权益持有人应占溢利1.47亿美元。
此刻来看，五矿资源的经营状况着实不错。但就在一年前，五矿资源还因为矿业低潮和老矿产出逐步衰竭而处在亏损状态。五矿资源2017年业绩能够由亏转盈，最大的功臣当属五矿资源在2014年接手的秘鲁拉斯邦巴斯(Las Bambas)特大铜矿。
2017年五矿资源全年产铜59.8万吨，其中满产投运的拉斯邦巴斯铜矿贡献产铜45.4万吨，进入单体矿山铜产量世界前十，五矿资源也跃居至全球铜矿公司八强。拉斯邦巴斯产铜量(+49%)的提升抵消了(Sepon)铜矿(-20%)因开采年限即将结束、和运营剥离戈尔登格罗夫(Golden Grove)矿山(-91%)导致的减产减销。此外，拉斯邦巴斯铜矿产铜的同时，也附带开采出了一定的金、银、钼金属资源，提升了五矿资源整体的产品销量。
产销量提升加上世界经济回暖、矿产行业寒潮结束，各类LME基本金属(除银外)价格上升，五矿资源才能在2017年实现66%的营收增长，并大幅提升五矿资源现金流净额至23.7亿美元，同比增长228%。
充足的资金让五矿资源有余力及早拉斯邦巴斯项目10亿美元贷款，赎回3.38亿美元可转换可赎回优先股并重新协商22.62亿美元的股东贷款条款。上述举动不仅有效将五矿资源的资本负债率由79%降低至74%，还使得五矿资源于2017年节省约0.9亿美元的财务费用(即利息)。
购置矿山没什么值得说道的，关键点在于购置矿山的时间。2014年正值矿产行业寒潮、铜价低迷，以五矿资源为首的联合体以70.05亿美元大胆接手拉斯邦巴斯矿山。这座矿山直到2016年下半年才正式投产，也就是说五矿资源是在营收不振的背景下购置了拉斯邦巴斯矿山，日常运营压力之大不言而喻。
唯一可以确信的一点是，经济发展是存在周期的。即使矿产行业暂时低迷，未来终归是会回暖的。人人都知道这一点，却不是所有企业都像五矿资源一样敢于在逆势扩张布局。最终在行业春风拂过时，也只有像五矿资源一样的企业能够笑着随风起舞。
据2017年财报显示，除拉斯邦巴斯矿山外，五矿资源之前还投建了集团第一个绿地项目--杜加尔德河(Dugald River)锌矿，2017年第四季度已经提前建成投产。随着2018年杜加尔德河锌矿进入商业化运营，五矿资源的锌产量预计将达到19万至22万吨，帮助五矿资源重返全球主要锌矿商行列。换言之，五矿资源业绩将有望在2018年继续保持强势增长!